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10月15日，在岸人民币对美元失守7.12关口，日内跌超400个基点；离岸人民币对美元汇率跌破7.13关口，日内跌超300个基点。
仅仅几周，交易逻辑又发生巨变——市场对美联储年内降息的预期大跌，从至少再来一次50个基点（BP）降息转变为怀疑还能否降息。
美元指数则是再度雄起，冲破103；非美元货币大跌，日元对美元逼近150、人民币对美元跌破7.1，此前蠢蠢欲动结汇的出口商们近期似乎也放缓了步伐。
人民币转跌，出口商结汇止步
随着美联储降息预期的缩水，美、日10年期国债利差在过去一个月从2.75%升至3.1%。与此同时，日元的投机性多头头寸最近两周小幅降低，这些都成为近期日元大跌的因素。
交易员表示，同为亚洲低息货币的人民币，一直和日元保持较高的相关性，近期亦掉头走弱。
外汇专家、浙商中拓集团金融市场业务部总经理刘杨对记者表示，“特朗普交易”热度上升，市场又开始交易“不降息”，中美利差再度拉大，出口商结汇意愿也开始减弱，“
而且，全年1~9月境内外币存款实则仅仅增加了500多亿美元，至少境内囤汇没想象的那么多。最新出口数据也低于预期，这都导致人民币开始走弱”。
数据显示，以人民币计，9月中国进出口总值3.75万亿元，同比增长0.7%；出口总值2.17万亿元，同比增长1.6%；进口总值1.58万亿元，同比下降0.5%；贸易顺差5826.2亿元。
9月以来，市场尤为关注可能继续推动人民币的“结汇效应”。记者从各大机构获取的数据显示，目前，主流机构对出口商超额外汇囤积量的估算都在5000亿美元左右（包括离岸）。
同时，机构估算出口商囤积的“超额”美元的平均成本略低于7.1。例如，巴克莱估计，中国出口商约持有5000亿美元，如果美元/离岸人民币持续走弱至7.1以下，该机构预计其中最多会有1000亿至2000亿美元可能被换成人民币。
记者从业内人士处获悉，尽管人民币升值，且9月以来出口企业主动结汇的案例存在，但量并不算多，可能仍在观望后续的市场变化。就目前而言，观望的情绪可能加重，但预计人民币在7.0~7.3区间波动仍是主流观点。
